华西证券(002926)发布研究报告称，金融科技牛市下领涨优势明显，金融科技是牛市的领跑者，复盘2019年-2023年计算机板块的市场行情，可以看金融科技公司无论是在计算机板块还是大盘牛市中均有明显的领涨优势，具有更大的涨幅空间，展现了较强的弹性。梳理近年来与金融科技相关的重要政策，政府正在加速推动证券公司加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，助力证券行业加快数字化转型。证券公司IT投入正随着资本市场改革而逐年提升，证券行业数字化转型已进入全面加速阶段。

受益标的包括：同花顺(300033)(300033.SZ)、指南针(300803.SZ)、恒生电子(600570)(600570.SH)等。

▍华西证券主要观点如下：

(资料图)

(一)恢复和扩大消费20条措施发布，持续提振资本市场信心

2023年7月，国家发改委发布了《关于恢复和扩大消费的措施》。主要包括七个方面的相关内容。自2022年开始，政府出台一系列政策与措施来促进经济的发展，这些政策以及措施的出台彰显了国家提升消费者信心，促进消费，坚定推进经济发展的决心。

(二)顺周期下金融科技高弹性，AI赋能证券IT高景气

金融科技牛市下领涨优势明显，金融科技是牛市的领跑者，复盘2019年-2023年计算机板块的市场行情，可以看金融科技公司无论是在计算机板块还是大盘牛市中均有明显的领涨优势，具有更大的涨幅空间，展现了较强的弹性。

梳理近年来与金融科技相关的重要政策，政府正在加速推动证券公司加强网络与信息系统安全稳定运行保障体系和能力建设，助力证券行业加快数字化转型。证券公司IT投入正随着资本市场改革而逐年提升，证券行业数字化转型已进入全面加速阶段。

(三)积极拥抱AI，证券IT公司业绩高景气

AI 2.0时代来临，金融行业创新应用层出不穷。金融行业受益于数据丰富且数据质量高，具备大模型训练的良好基础。同时，金融行业大量产品最终服务于C端用户，大模型应用场景丰富，创新应用层出不穷。金融行业数字化需求刚性，投入巨大，是大模型应用落地的大舞台。

随着AI浪潮的持续，叠加政策持续催化，金融IT行业呈现高景气，大模型与金融应用有望深度融合，头部金融科技企业将实现产品和商业模式的革新，从而推动业绩的持续兑现。

风险提示：

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。